第一百六十章 杰西·利弗莫爾
新澤西。
莫里森小鎮。
夜。
大衛臥室燈還亮著(zhù)。
房間里，大衛正津津有味兒的翻看著(zhù)《股票作手回憶錄》。
書(shū)中杰西·利弗莫爾的故事深深吸引了大衛。
如果翻看這本書(shū)的扉頁(yè)，會(huì )看到這樣的一段話(huà)。
要問(wèn)。
近現代最具影響力的投資交易大師是誰(shuí)？
如果到華爾街的交易人員里面做調查的話(huà)，他們大部分的人，都會(huì )告訴你一個(gè)名字：杰西·利弗莫爾。
《股票作手回憶錄》就是半自傳形式的一本書(shū)。
杰西·利弗莫爾在這本書(shū)中講述了他一生的經(jīng)歷和他對交易的理解。
交易的最深層，就是人性。
你要想戰勝市場(chǎng)，獲得超額的收益，你就要戰勝自己，戰勝自己的非理性思考與判斷。
書(shū)中的前半段，分為幾個(gè)章節，介紹了利弗莫爾的生平與經(jīng)歷。
杰西·利弗莫爾是１８７７年，出生在馬薩諸塞州的什魯斯伯里一個(gè)一貧如洗的家庭里。
他很小的時(shí)候，跟隨著(zhù)家人，搬到了馬薩諸塞州阿克頓市。
利弗莫爾在3歲半的時(shí)候就開(kāi)始了學(xué)習讀寫(xiě)。
14歲的時(shí)候利弗莫爾的父親讓他從學(xué)校輟學(xué)，去農場(chǎng)里幫忙干活，但在他母親的鼓勵下，他離開(kāi)了家里，出去闖蕩。
自此，１４歲的利弗莫爾，兜里揣著(zhù)媽媽給他的５米刀，離開(kāi)了家，開(kāi)啟了他跌宕起伏而又傳奇的一生。
?。保福梗蹦昴莻€(gè)年代，米國有很多的地方叫對賭行（bucket shop，一種上杠桿的股價(jià)對賭機構，但是并不真的買(mǎi)入或賣(mài)出股票，類(lèi)似股價(jià)期貨）。
它也會(huì )被稱(chēng)作股票賭場(chǎng)。
這種賭場(chǎng)，就是人們來(lái)到這里，可以對每只股票進(jìn)行上漲與下跌的預測下注，賭場(chǎng)會(huì )根據你下注股票的漲、跌賠率，給你的投資進(jìn)行賠付。
說(shuō)白了，這里就是和買(mǎi)股票一樣的，但是你不用真的花上一大筆錢(qián)去買(mǎi)股票。
嗯。。
就是在這個(gè)賭場(chǎng)里花上一點(diǎn)小錢(qián)，打一個(gè)賭！贏(yíng)了就可以小賺一筆，賠了也是配上一些小錢(qián)。
這個(gè)生意，如果用現在的眼光來(lái)看，它就是一個(gè)金融衍生品了。
?。保禋q的利弗莫爾在找到了工作，打工之余，路過(guò)這里時(shí)，他對這個(gè)股票賭場(chǎng)產(chǎn)生了濃厚的興趣。
之后，他經(jīng)常利用業(yè)余時(shí)間，來(lái)到股票賭場(chǎng)里，看著(zhù)各種股票的價(jià)格不斷刷新，然后把它們在小筆記本上記錄下來(lái)，加以分析、找規律。
慢慢的他發(fā)現了，這些個(gè)股票的價(jià)格它一般都會(huì )在一個(gè)區間里面，有規律的上下波動(dòng)。
只要他在這個(gè)波動(dòng)區間里面的低點(diǎn)買(mǎi)入，高點(diǎn)賣(mài)出，這樣不就賭贏(yíng)、賺錢(qián)了嗎？
這個(gè)發(fā)現讓小利弗莫爾感到非常興奮，他憑借著(zhù)與生俱來(lái)的對數字敏感性，找到了這個(gè)發(fā)財的方法。。
他決定用自己研究出來(lái)的交易方法，大膽試著(zhù)先賭一次。
利弗莫爾選擇花費５米刀，賭了芝加哥、布靈頓和昆西鐵路公司的股價(jià)。
第二天，他因為這次投資，他賺了３．１２米刀！
就這樣。
一段時(shí)間之后，利弗莫爾在對賭行里贏(yíng)得的米刀，就已經(jīng)超過(guò)了他工作時(shí)能夠賺到的工資。
?。保稓q那年，利弗莫爾辭去了工作，在波士頓，當起了全職的投資客。
?。保窔q的利弗莫爾，帶著(zhù)１０００米刀回到家中交給了媽媽?zhuān)撬龐寢寘s非常的不高興，認為利弗莫爾這些錢(qián)是靠賭博贏(yíng)回來(lái)的。
利弗莫爾當時(shí)反駁道：“這不是賭博，而是投資、投機?！?p> 從那以后，他的名字就在波士頓的股票賭場(chǎng)圈子里慢慢流傳開(kāi)來(lái)。
他因為不斷的贏(yíng)錢(qián)而被當地的對賭行列入了黑名單上，禁止他入內。
因為利弗莫爾是在和對賭行打賭，他賺了多少，賭場(chǎng)就會(huì )賠多少，他這樣不斷贏(yíng)錢(qián)的家伙，哪家賭場(chǎng)會(huì )喜歡呢？
利弗莫爾嘗試過(guò)偽裝之后，再混進(jìn)去交易，但還是被發(fā)現后驅逐了出來(lái)。
波士頓這里，他又繼續混了兩年，感覺(jué)已經(jīng)無(wú)法再待不下去了。
?。玻硽q的利弗莫爾，帶著(zhù)他賺來(lái)的一萬(wàn)米刀，躊躇滿(mǎn)志的來(lái)到了紐約華爾街闖蕩。
?。保梗埃澳陼r(shí)的一萬(wàn)刀，這些錢(qián)已經(jīng)超過(guò)了他父母工作一生所能存下來(lái)的積蓄了。
來(lái)到紐約華爾街之后，利弗莫爾仍舊用他之前的交易策略來(lái)進(jìn)行投資。
自此，利弗莫爾開(kāi)啟了自己大起大落的一生。
利弗莫爾的原來(lái)的那套區間低買(mǎi)高賣(mài)策略，在紐約的股票交易市場(chǎng)上，怎么就不靈了？
在華爾街僅僅一年之內，他就賠光了自己兜里的一萬(wàn)米刀。
第一次破產(chǎn)后的利弗莫爾，無(wú)奈之下就找好友借了２０００米刀，然后搬到了密蘇里州圣路易斯市，繼續在這里的股票對賭行里交易。
利弗莫爾為了隱瞞自己的身份，害怕對賭行不接受他的下注，他還雇傭了一些人手幫助他下單。
幾個(gè)月后，他就利用手里的２０００米刀，賺回了５０００刀，還了借款，還剩下３００刀。
錢(qián)他是賺到了，可是他作為幕后之人的資料情況，也被對賭行查清了。
利弗莫爾再次被列入了對賭行黑名單，被密蘇里州全境對賭行封殺下注了。
此時(shí)的他已經(jīng)意識到了，對賭行始終不是他的戰場(chǎng)，股票交易才是他施展拳腳的地方。
就這樣，他耐下心，用了幾個(gè)月的時(shí)間，潛心研究股票交易之中的細節信息。
這次研究，也成就了他第一次自創(chuàng )的交易意識形態(tài)的逐漸形成。
經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的研究，他發(fā)現股票在一個(gè)交易區間時(shí)，它總有幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位，可以被他注意到，并把它們標記出來(lái)。
這幾個(gè)點(diǎn)位，在后來(lái)的股票技術(shù)分析當中，被稱(chēng)作壓力位、阻力位、支撐位等等。
利弗莫爾又在后續的觀(guān)察研究中，發(fā)現了如果在一只股票，如果突破了一個(gè)波動(dòng)區間的幾個(gè)點(diǎn)位范圍，它就會(huì )開(kāi)始不斷的上漲或者下跌。
想明白了這些之后。
利弗莫爾終于知道了他原來(lái)在對賭行里一直贏(yíng)的策略，為什么最后會(huì )讓他在華爾街的股票市場(chǎng)里玩到了破產(chǎn)，還不自知的緣由。
首先，他那套低買(mǎi)高賣(mài)的策略在紐交所還是經(jīng)紀人大吼著(zhù)報價(jià)的年代，存在著(zhù)嚴重的報價(jià)滯后性。
即，他收到、看到了價(jià)格，覺(jué)得可以買(mǎi)，給經(jīng)紀人報價(jià)讓他買(mǎi)入，結果就在這幾分鐘、十幾分鐘之間，價(jià)格又發(fā)生了變化、起伏，
還有他的交易頻次過(guò)于頻繁，這就導致了交易成本的提升，利潤空間的壓縮。
利弗莫爾就在這信息嚴重滯后、高頻次、盈利少、虧損多的一年時(shí)間之內，輸到了破產(chǎn)。
這種在對賭行無(wú)往而不利的交易策略，拿到真正的紐交所進(jìn)行交易股票之后，破產(chǎn)給利弗莫爾上了人生中慘痛的第一課。
痛定思痛！
于是利弗莫爾改變了他的投資策略。
他會(huì )同時(shí)觀(guān)察許多只股票，它們僅僅在一個(gè)區間之內起伏、波動(dòng)時(shí)，他只會(huì )選擇觀(guān)望、等待。
可它們當中有一只股票跌破了破洞區間的最低點(diǎn)，也就是支撐位，他就會(huì )開(kāi)始大量的做空這只股票，讓它引起更多股票持有人的注意，引起這些人的恐慌，他們就會(huì )選擇割肉，拋售這只一路向下的股票。
從眾的投資者就會(huì )因為這只股票的下跌，賣(mài)的人越來(lái)越多，形成踩踏效應拋售，利弗莫爾的做空就獲得了大賺。
利弗莫爾的資產(chǎn)在他２４歲時(shí)，增至５萬(wàn)米刀。
這個(gè)投資策略就是后來(lái)人在股票分析中，常常講到的追漲殺跌。
不過(guò)，他的謹慎交易原則，也讓他錯過(guò)了當年的額一只妖股。
這只妖股在剛剛起飛時(shí)，利弗莫爾就把它賣(mài)掉了。
結果它在后來(lái)的時(shí)間里，從４０刀漲到了２４０刀。。。
這讓早早賣(mài)出妖股的利弗莫爾，少賺了近八倍的利潤。
也正因為這件事，利弗莫爾總結出了自己投資交易的一條原則，如果購買(mǎi)的這只股票一直在賺錢(qián)，別急著(zhù)賣(mài)。
大衛看到這里，覺(jué)得利弗莫爾總結出的這條原則，好像他在記憶里還有其他人說(shuō)過(guò)。
當然，這并不是手里的這項投資一直在賺錢(qián)，就一定要持有到世界末日的時(shí)候。
它只是說(shuō)，你要對抗你自己的直覺(jué)，控制情緒，控制影響著(zhù)你交易的內心層面的情緒。
大衛思考了一會(huì )兒，翻動(dòng)著(zhù)手中的書(shū)頁(yè)，跳過(guò)了書(shū)中他個(gè)人生活經(jīng)歷的片段，直接找到了介紹的利弗莫爾花費一生時(shí)間，總結出的所有投資原則。
他拿出小筆記本，把這些都記錄了下來(lái)。
即，擁有經(jīng)濟學(xué)和經(jīng)濟狀況基本面的知識，這是了解若干時(shí)間對市場(chǎng)和股票價(jià)格可能造成什么影響的必要知識與能力。
保持耐性，愿意放手讓利潤越滾越大，是杰出交易者區別與普通人的必備特質(zhì)。
觀(guān)察，只看事實(shí)的資料。
記憶，記住關(guān)鍵的事件，以免重蹈覆轍。
數學(xué)，了解數字和基本面數據，以它們?yōu)橐罁?lái)進(jìn)行計算與判斷。
經(jīng)驗，從自己的過(guò)往錯誤中學(xué)習、反思新的感悟。
避免頻繁交易，在股票市場(chǎng)缺乏好機會(huì )的時(shí)候，退居場(chǎng)邊，做一個(gè)旁觀(guān)者，可以不斷觀(guān)察一次次的小波動(dòng)，這樣更能看清市場(chǎng)里可能會(huì )有的重大變化。
集中全力操作多頭市場(chǎng)中的上漲勢頭最強領(lǐng)先股，而不是分散投資到整個(gè)市場(chǎng)當中，避開(kāi)那些交易量低，以及那些行業(yè)中疲軟的股票。因為疲軟不振，價(jià)格下滑的股票總是很難回升。
領(lǐng)先股票群當中，如果某只股票的表現異常突出，同一股群的一些股票也會(huì )有不錯的表現。這是價(jià)格走勢的一個(gè)很重要因素，所以交易者應該同時(shí)觀(guān)察相同股票群中的多只股票，密切關(guān)注它們的動(dòng)向。
如果在強勢市場(chǎng)中，某一股群表現得很疲軟，應該避開(kāi)那個(gè)股票群的任何股票。
可以嘗試試探性操作策略。
進(jìn)場(chǎng)之前，最明智的做法是先了解大盤(pán)的趨勢，市場(chǎng)的數據就會(huì )將未來(lái)融入眼前，這也正是難以準確預測市場(chǎng)當來(lái)會(huì )朝哪個(gè)方向發(fā)展的原因。
市場(chǎng)總是做它想做的事，不做交易者期望它做的事。
所以在多頭市場(chǎng)中做多，在空頭市場(chǎng)中放空。
如果市場(chǎng)橫向整理，就抱著(zhù)資金退到場(chǎng)外，一直到訊號來(lái)臨，證實(shí)趨勢往某個(gè)方向走為止。
發(fā)掘市場(chǎng)的趨勢變化，總是很難做的事情，因為它總會(huì )和交易者目前的想法背道而馳，這也是利弗莫爾開(kāi)始使用試探性操作策略的原因。
因此，在妥善的資金管理規劃下，在實(shí)際著(zhù)手買(mǎi)進(jìn)某只股票前，決定試探性的買(mǎi)多少，和最終會(huì )買(mǎi)多少股的總量，是很重要的一件事，也是利弗莫爾的重要守則之一。
先建立一個(gè)頭寸，測試一下你看好的這只股票，這就是試探性操作策略。
目的是觀(guān)察初步的研究、驗證是否正確。
如果它的走勢符合之前的判斷，就買(mǎi)入更多。
陸續買(mǎi)進(jìn)的股票，價(jià)位一定會(huì )越來(lái)越高，這以策略在利弗莫爾的年代聽(tīng)起來(lái)十分離經(jīng)叛道。
因為大部分人認為，要買(mǎi)低價(jià)股，要逢低吸入，而不是越買(mǎi)越高，越高越買(mǎi)。
但是另辟蹊徑的利弗莫爾認為，在越買(mǎi)越高的同時(shí)，如果股票價(jià)格走勢證明交易者是對的，就要放手買(mǎi)進(jìn)更多，讓投資利益更上一層樓。
利弗莫爾總會(huì )在價(jià)格上漲途中，執行逢高攤平操作，而不是下跌時(shí)逢低攤平。
書(shū)中。
利弗莫爾在這本書(shū)的最后，告訴了讀者們兩句他總結出來(lái)的忠告。
盡快認賠出場(chǎng)，就是保護自己，不要受錯誤決定的太大影響，最多損失１０％！
不要輕易相信別人給的小道消息和內幕消息，做好自己的研究功課，只看事實(shí)依據，了解市場(chǎng)基本面數據，做出自己的判斷。
記錄到這里，大衛放下了筆。
利弗莫爾的這套投資交易原則，就算放到１００年后的二十一世紀，都不會(huì )過(guò)時(shí)。
他不愧是華爾街２０世紀最大的神話(huà)！
無(wú)論他的追隨者，還是他的勁敵，他們都承認－－杰西·利弗莫爾是最杰出的股市操盤(pán)手之一。