第六百八十九章 颶風(fēng)（三）

　　米國。

　　得州東南部的最大城市，休斯敦。

　　市中心的西部，Memorial區Piney Point Village，松林大道１９號。

　　午后的陽(yáng)光中。

　　哈佛大學(xué)商學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教授阿姆斯特朗·巴特萊，腿上蓋著(zhù)一張薄毯子，坐在窗邊的輪椅上，向老友保羅·薩繆爾森，苦笑著(zhù)抱怨道。

　　“我只是有心臟病，又不是雙腿殘疾了。?！?p>　　“他們整天都把我按在輪椅里面，難道就不怕我失去行動(dòng)能力？！”

　　“哈哈哈哈～”

　　從紐約趕來(lái)的保羅·薩繆爾森教授，被巴特萊教授的“小孩子”脾氣，逗得哈哈大笑。

　　他是真沒(méi)想到，曾經(jīng)嚴肅、不茍言笑的老友，居然在做了一次心臟手術(shù)之后，變成了“青春期叛逆小子”。。

　　。。。

　　二十多分鐘后

　　當兩人停下了“拌嘴”，悠閑著(zhù)享受午后陽(yáng)光時(shí)，“闖入者”老摩根推開(kāi)了房門(mén)，笑道。

　　“我們的客人，來(lái)了?！?p>　　“哦？！”

　　“是大衛那小子？”

　　“嗯，是我！”

　　“巴特萊教授，薩繆爾森教授，下午好??！”

　　大衛跟在老摩根的身后，揮舞著(zhù)手里的一個(gè)檔案袋，對兩位平均年齡剛好７０歲的經(jīng)濟學(xué)界泰斗級人物，“頑皮”的擠了擠眼睛笑道。

　　“呵呵～”

　　同樣“頑皮”的巴特萊教授，抬手摸著(zhù)自己剛留起來(lái)的胡子，瞇著(zhù)眼睛笑道。

　　“你小子，又拿來(lái)什么好東西了？”

　　“額。。您是說(shuō)這個(gè)？”

　　“它是我給您的拜師禮！”

　　“拜師？”

　　“你。。？”巴特萊教授很驚訝的指著(zhù)大衛，又指了指自己的鼻子，表情略顯古怪的語(yǔ)塞了。

　　“是??！”

　　大衛習慣性的摸了摸鼻子，走到兩位教授身邊，從檔案袋里面拿出幾份手稿，分別交給他們，又轉身把剩下的幾份交給老摩根和埃爾德，笑道。

　　“我知道這會(huì )顯得很突?！?p>　　“可您了解，像我這樣連高中都是勉強畢業(yè)的蠢小子，居然想寫(xiě)商學(xué)院本科生必學(xué)的書(shū)籍。?！?p>　　“這世上，已經(jīng)幾乎沒(méi)有比它更荒謬的事兒了吧？”

　　“呵呵～”巴特萊教授盯著(zhù)“臭小子”大衛看了幾秒，“贊同”的笑笑，低頭翻閱著(zhù)手稿。

　　保羅·薩繆爾森教授，看到手稿里面的復雜公式和一連串數字，皺著(zhù)眉問(wèn)道。

　　“你這上面的數字，是怎么計算出來(lái)的？”

　　大衛呲著(zhù)白牙轉頭向身后的老摩根和埃爾德笑了笑，走到薩繆爾森教授的身側，解釋道。

　　“我寫(xiě)的那份書(shū)籍手稿，您也應該看過(guò)了～”

　　“它的名字叫《貨幣金融學(xué)》！”

　　“所以我就想著(zhù)在書(shū)里面，提出一點(diǎn)自己的獨特看法。?！?p>　　“您看到的這份手稿，是我在普林斯頓大學(xué)數學(xué)系約翰·納什教授的幫助下，設定的計算公式?！?p>　　“它叫米元綜合指數！”

　　“它是綜合反映米元在國際外匯市場(chǎng)的匯率情況的指標，用來(lái)衡量米元對一攬子貨幣的匯率變化程度?！?p>　　大衛指著(zhù)手稿上密密麻麻的計算公式，說(shuō)道：“通過(guò)這些公式的計算米元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來(lái)衡量米元的強弱程度，從而能間接的反映出米國出口競爭能力和進(jìn)口成本的變動(dòng)情況?！?p>　　“布雷頓森林體系崩潰后，浮動(dòng)匯率制取代了固定匯率制?！?p>　　“1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所正式成立國際貨幣市場(chǎng)分部，推出了七種外匯期貨合約。?！?p>　　“從７６年開(kāi)始，外匯期貨交易進(jìn)入全面市場(chǎng)化階段，進(jìn)而已經(jīng)成為全球最大且最活躍的金融交易市場(chǎng)?！?p>　　“同時(shí)，它也將是未來(lái)全世界資金流動(dòng)性最強的市場(chǎng)！”

　　“米元，是當今世界上所有貨幣中權重指數最高的強勢貨幣?！?p>　　“各國的外匯儲備中最主要的外匯是米元，在國際市場(chǎng)上，絕大多數商品是以米元標價(jià)和結算?！?p>　　“因此米元的動(dòng)向和漲跌，是所有交易者最關(guān)心的事項?！?p>　　“這時(shí)就需要一個(gè)反映米元在外匯市場(chǎng)上整體強弱的指標，即米元綜合指數～簡(jiǎn)稱(chēng)米元指數?！?p>　　“這里的米元指數設定100.00，是對７３年３月外匯期貨合約價(jià)格的幾何平均加權值計算出來(lái)的基準數值?！?p>　　“然后我又根據73年－78年，六年的外匯期貨價(jià)格波動(dòng)曲線(xiàn)，綜合計算出了。?！?p>　　“截止到去年年底，米元指數約為：88.53264152?！?p>　　“嗯。?！北Ａ_·薩繆爾森教授，眉頭緊皺。

　　他看著(zhù)手稿上大衛列出的計算公式，默默在心里也跟著(zhù)計算起來(lái)。

　　對面的巴特萊教授，聽(tīng)完了大衛的解釋?zhuān)劬Ψ殴獾目焖俾赃^(guò)復雜冗長(cháng)的計算公式，對大衛問(wèn)道。

　　“后面的。。你接著(zhù)說(shuō)～”

　　“好的！”

　　大衛自信滿(mǎn)滿(mǎn)的走到巴特萊教授身邊，用手指引著(zhù)他的目光，繼續說(shuō)道：“這是米元指數對米聯(lián)儲基準利率浮動(dòng)、貼現率、長(cháng)期國債、短期國債、股市、期貨市場(chǎng)和國內發(fā)布的主要經(jīng)濟數據等，進(jìn)行的綜合考量、影響！”

　　“我選擇７３年３月數據作為米元指數計量的參照物，是因為它是外匯市場(chǎng)的歷史轉折時(shí)刻！”

　　“從那時(shí)起，世界主要貿易國之間，開(kāi)始容許本國貨幣自由的與另一國貨幣執行浮動(dòng)匯率報價(jià)?！?p>　　“當然了～與其相關(guān)的《史密斯·索尼安協(xié)議》，同樣象征著(zhù)自由貿易理論的支持者獲得了勝利?！?p>　　“但是～”

　　“米元指數與道瓊斯工業(yè)綜合指數一樣，有一定的局限性?！?p>　　“現在只有芝加哥商業(yè)交易所的七種外匯期貨合約數據，作為基礎的參考。?！?p>　　“如果未來(lái)能有更多外匯期貨合約數據加入，它對國際匯率市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)準確性和方向性，將成為金融業(yè)界所有人都不可忽視的權重參考指標！”

　　“因為，它的名字叫米元指數??！”

　　“。?！?p>　　坐在輪椅上的巴特萊教授，仰頭看向站在身側的大衛，感覺(jué)他似乎在陽(yáng)光的反襯之下，整個(gè)人都有些與從前不同了。。？

　　另一邊。

　　老摩根坐在沙發(fā)上低頭看著(zhù)手稿，對上面的一些描述略帶疑問(wèn)的說(shuō)道：“你列出的這些米元指數影響因素與貴金屬和原油的價(jià)格關(guān)系，怎么沒(méi)有寫(xiě)完。。？！”

　　大衛站在原地眨了幾下眼睛，強忍住吐槽的沖動(dòng)，給自己找個(gè)位置坐下來(lái)，攤手笑道。

　　“三個(gè)原因！”

　　“時(shí)間有限；數據不夠；我還沒(méi)想好。?！?p>　　“。?！崩夏Ω鶡o(wú)語(yǔ)了。

　　埃爾德在旁邊笑呵呵的“接力”追問(wèn)道：“我相信，你腦袋里的東西，肯定不只是寫(xiě)出來(lái)的這些！”

　　“對吧？”

　　“額。?！边@次輪到大衛無(wú)語(yǔ)了。

　　老摩根也笑瞇瞇的看了一眼巴特萊教授和薩繆爾森教授，點(diǎn)點(diǎn)頭：“是??！”

　　“我們這是在家里，你就大膽的說(shuō)說(shuō)吧～”

　　“。。呵呵～”

　　眼睛依舊盯著(zhù)手稿的薩繆爾森教授，也湊趣的接道：“你隨便說(shuō)，我們隨便聽(tīng)！”

　　“就當是閑聊了～”

　　“好吧。?！贝笮l在心里暗罵自己又沒(méi)忍住裝Ｘ的沖動(dòng)，有點(diǎn)泄氣的向后靠坐在沙發(fā)里，沉默片刻才說(shuō)道。

　　“７２年米元與黃金脫鉤之后，米元進(jìn)入了超大幅度的貶值期?！?p>　　“直到去年，隨著(zhù)米聯(lián)儲的加息動(dòng)作不斷，米元的國際匯率也出現了一絲反彈升值的跡象?！?p>　　“雖然，金價(jià)與米元已經(jīng)不存在錨定關(guān)系了?！?p>　　“但米元仍舊是當前國際貨幣體系中，權重指數最高的貨幣，沒(méi)有之一！”

　　“再加上米元和黃金，同為世界各國最重要的儲備資產(chǎn)，米元的匯率堅挺和穩定，就無(wú)形中削弱了黃金作為儲備資產(chǎn)和最佳保值貴金屬的地位?！?p>　　“不過(guò)。?！?p>　　“在我設想中的米元指數，金價(jià)波動(dòng)對它的影響力已經(jīng)被降低了很多～”

　　“隨著(zhù)科技的不斷發(fā)展，貴金屬中的白銀和鉑族金屬（釕、銠、鈀、鋨、銥、鉑）等?！?p>　　“以及應用范圍越來(lái)越廣泛的白銀、銅、鋁、錫、鋅、鎳等稀有金屬的價(jià)格指數，也將被納入米元指數的計算、考量范圍之內?！?p>　　“因為這些貴金屬的商品指數，都將與米元指數呈現一定的負相關(guān)性?！?p>　　“即：米元升值，它們貶值；米元貶值，它們升值！”

　　“還有就是。。原油！”

　　“原油替代了黃金，成為衡量米元價(jià)值的錨定商品地位?！?p>　　“而米國又是全世界最大的原油消費國。?！?p>　　“當米國經(jīng)濟進(jìn)入快速上升時(shí)期，全球原油需求量也會(huì )進(jìn)入快速增長(cháng)期，從而推高油價(jià)～”

　　“反過(guò)來(lái)，價(jià)格過(guò)高的原油，也將會(huì )給米國經(jīng)濟帶來(lái)很大的負面影響！”

　　“作為基礎性能源的原油價(jià)格過(guò)高，將提高企業(yè)成本和物價(jià)，甚至使米國經(jīng)濟繼續增加通脹壓力，從而也抑制了國內的原油需求?！?p>　　“所以一般而言，當米國的經(jīng)濟處于上升增長(cháng)期，國際油價(jià)和米元升值?！?p>　　“但是！”

　　“米元升值，并不意味著(zhù)米元指數一定會(huì )走強?！?p>　　“因為米元指數，是用來(lái)衡量米元對外匯市場(chǎng)匯率變化指數?！?p>　　“如果此時(shí)米元相對其他貨幣走弱，那么米元指數呈下降趨勢，和國際油價(jià)的走勢恰好是相反的。?！?p>　　“反過(guò)來(lái)，如果此時(shí)米元相對其他貨幣走強，那么米元指數呈上升趨勢?！?p>　　“而此時(shí)米元指數和國際油價(jià)的走勢卻是同向的。?！?p>　　“鐺、鐺、鐺！”

　　此時(shí)，房間門(mén)外傳來(lái)敲門(mén)聲。

　　朱迪斯·K·摩根（茱莉），推開(kāi)門(mén)走進(jìn)來(lái)，對著(zhù)幾人笑道：“哈哈哈～你們都在??！”

　　“我沒(méi)打擾你們吧？”

　　“沒(méi)有～”埃爾德主動(dòng)站起來(lái)，把位置讓給了茱莉，又順便從大衛手里要來(lái)一份手稿，塞進(jìn)他手里。

　　老摩根歪頭看了一眼茱莉，對他招手道：“快過(guò)來(lái)坐～”

　　“大衛，你繼續！”

　　“額。。好的！”

　　大衛用手指挖著(zhù)耳朵，感覺(jué)“心癢癢”的苦笑兩聲，繼續說(shuō)道。

　　“另外就是。?！?p>　　“米元在近幾年，越來(lái)越受到龐大的國際流動(dòng)資金青睞！”

　　“當大量資金選擇米元作為避風(fēng)港時(shí)，這些資金很有可能就是從國際原油交易市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)，獲利了結流出來(lái)的。?！?p>　　“這也將使米元指數走強＋國際油價(jià)、金價(jià)走弱?！?p>　　“所以，米元指數與國際油價(jià)之間的關(guān)系，并不是單純的正相關(guān)或負相關(guān)?！?p>　　“而是存在著(zhù)相當復雜的因果關(guān)聯(lián)性！”

　　“比如：當我們要計算國際油價(jià)與米元指數的相關(guān)系數。?！?p>　　“額。。能給我一些紙和筆嗎？”

　　“我需要畫(huà)圖，給大家講解一下。?！贝笮l說(shuō)到這里，看向站在茱莉身邊，正在給他低聲介紹的埃爾德。

　　“當然！”埃爾德笑著(zhù)聳聳肩，很快就找到了紙和筆，塞進(jìn)大衛手里。

　　“ＯＫ～”

　　“呼?。?！”

　　大衛索性放開(kāi)了心里的包袱，在白紙上用筆畫(huà)了一個(gè)大大的十字坐標圖。

　　“大家請看～”

　　“計算國際油價(jià)與米元指數的相關(guān)系數，是變量之間相關(guān)程度的指標，是說(shuō)明兩個(gè)變量之間相關(guān)關(guān)系密切程度的統計分析指標?！?p>　　“兩個(gè)變量之間的相關(guān)程度，一般可以被劃分為四級。?！?p>　?。ù颂幨÷匀僮?。）

　　“在分析國際油價(jià)與米元指數的相關(guān)性之后，將再進(jìn)一步分析國際油價(jià)與米元指數的因果關(guān)系?！?p>　　“我分析了從７１年布雷頓森林體系崩塌，直至上個(gè)月的所有價(jià)格數據，得出。?！?p>　　“如果使用基于時(shí)間序列先后引導關(guān)系的方法，檢驗兩者之間的因果關(guān)系?！?p>　　“我們就會(huì )發(fā)現～起因往往先發(fā)生在先，結果往往發(fā)生在后?！?p>　　“在圖上，我們把起因設為Ｘ，結果設為Ｙ?！?p>　　“若Ｘ的變化引起了Ｙ的變化，Ｘ的變化應當在Ｙ的變化之前；如果Ｙ能被Ｘ的過(guò)去值解釋?zhuān)敲淳褪牵俦唬馗裉m杰因果關(guān)系引起的?！?p>　　“等一下！”

　　茱莉疑惑的打斷了大衛，問(wèn)道：“格蘭杰因果關(guān)系，是什么？”

　　“額。?！?p>　　大衛抽動(dòng)了幾下嘴角，解釋道：“克萊夫·蘭杰（Clive Granger），７４年從英國移民過(guò)來(lái)，現任加州大學(xué)圣迭亞哥分校經(jīng)濟學(xué)院教授，開(kāi)創(chuàng )了該學(xué)院的計量經(jīng)濟學(xué)研究工作?！?p>　　“６０年代，他以訪(fǎng)問(wèn)學(xué)者的身份進(jìn)入普林斯頓大學(xué)，跟隨著(zhù)名學(xué)者約翰·塔基（JohnTukey）和奧斯卡·摩根斯坦(OscarMorgenstein)學(xué)習的時(shí)候，就已經(jīng)是一位非常有影響力的時(shí)間序列計量經(jīng)濟學(xué)學(xué)者?！?p>　　“１９６９年，格蘭杰提出了一種統計假設檢驗方法，用于確定一個(gè)時(shí)間序列是否可以用來(lái)預測另一個(gè)時(shí)間序列?！?p>　　“他認為可以通過(guò)衡量使用一個(gè)時(shí)間序列的先驗值，來(lái)預測另一個(gè)時(shí)間序列未來(lái)值的能力，來(lái)檢驗經(jīng)濟學(xué)中的因果關(guān)系?！?p>　　“可由于真正的因果關(guān)系問(wèn)題，是一個(gè)無(wú)比深刻的哲學(xué)問(wèn)題。?！?p>　　“它還存在著(zhù)后此謬誤（后發(fā)者因此而發(fā)）的問(wèn)題～即：因為A先于B，所以A引起B這種假設本身存在著(zhù)謬誤?！?p>　　“所以有些研究計量經(jīng)濟學(xué)的學(xué)者認為，格蘭杰提出的因果關(guān)系檢驗法，只能發(fā)現預測因果關(guān)系。?！?p>　　“因為，克萊夫·蘭杰提出的原始定義，沒(méi)有考慮到潛在的混雜效應，也沒(méi)有捕捉到瞬時(shí)的、非線(xiàn)性的因果關(guān)系。?！?p>　　“但因它的計算方式簡(jiǎn)單易懂，現在它仍然是檢驗時(shí)間序列因果關(guān)系分析的一種常用方法?！?p>　　大衛向“不懂就問(wèn)的好學(xué)生”－茱莉叔叔，攤著(zhù)手笑道。

　　“我使用它得出的結果，可以體現出時(shí)間序列之間的領(lǐng)先滯后關(guān)系，重在確認相關(guān)的影響方向，而非實(shí)際上真正的因果關(guān)系?！?p>　　“不過(guò)，根據我的統計和測算分析，再加上一些不確定信息和近幾年的各種經(jīng)濟數據引入。?！?p>　　“在未來(lái)２０年米元市場(chǎng)的中期波動(dòng)當中～米元的每一輪上漲或下跌，都呈現一定的規律性和周期性！”

　　“平均每一輪的上漲和下跌行情，大約持續5－7年左右?！?p>　　“而這一切的起點(diǎn)，就是今年??！”

　　“如果米聯(lián)儲在今年選擇大幅度的加息，米元匯率不斷走強、升值，將意味著(zhù)貨幣利益格局的再分配，改變并促使此輪調整的盡快完成?！?p>　　“隨之，米元與其他貨幣的匯率比值上漲，也就帶動(dòng)了米元指數上漲！”

　　“新的一輪米元指數上升期，由此開(kāi)始！”

　　“全世界主要的大宗商品交易，都是以米元作為結算貨幣?！?p>　　“米元升值，所對應的大宗商品價(jià)格應該下跌。?！?p>　　“同時(shí)，米元升值還會(huì )讓國內的出口商品失去價(jià)格競爭力；反而增加國外進(jìn)口商品，在國內的價(jià)格競爭力。?！?p>　　“所以，如果今年米聯(lián)儲大幅度加息，那些主要生產(chǎn)出口商品的企業(yè)和公司，將迎來(lái)一大波虧損倒閉潮。?！?p>　　“相對應的失業(yè)率，也會(huì )出現歷史性的巨大增幅。?！?p>　　“而那些正準備從國外回流，進(jìn)入國內銀行體系和金融市場(chǎng)的大筆資金，在即將爆發(fā)的新一輪石油危機當中，會(huì )全部涌入股票、期貨、債券等金融市場(chǎng)，造成一輪方向不能完全確定的價(jià)格波動(dòng)。?！?p>　　“屆時(shí)，米元指數與它們之間的關(guān)聯(lián)性和因果關(guān)系，將出現一些罕見(jiàn)的逆反效應。?！?p>　　“比如：米元升值＋米元指數上漲，原油價(jià)格和金價(jià)也跟著(zhù)一起上漲等等?！?p>　　“。?！?p>　　大衛講完了。

　　房間里，很安靜。

　　每個(gè)人都在根據自己的所知所學(xué)，不斷分析著(zhù)他講的這一大段“東西”。

　　最后趕來(lái)的茱莉，與老摩根來(lái)回交換了幾個(gè)眼神，沉吟片刻問(wèn)道。

　　“你認為。。米聯(lián)儲加息帶來(lái)的米元升值，會(huì )加速其余國家的貨幣貶值？”

　　“是的！”

　　“那米元兌日元呢？”

　　大衛用手揉著(zhù)太陽(yáng)穴，輕輕搖頭道：“都是一樣的。?！?p>　　“日元在去年１２月，才剛剛升值到歷史上的匯率峰值?！?p>　　“所以不管政府頒布多少相關(guān)政策，日元都不會(huì )再繼續升值，反而會(huì )進(jìn)入基于匯率市場(chǎng)發(fā)展慣性的反彈、貶值期！”

　　“米聯(lián)儲的加息，也只是加速了這個(gè)過(guò)程而已?！?p>　　“。?！避锢虿[著(zhù)眼睛，不說(shuō)話(huà)了。

　　巴特萊教授看完了手稿的最后一頁(yè)，非常感嘆的向老友薩繆爾森教授笑了笑，問(wèn)道。

　　“周期??！”

　　“你說(shuō)，我們還能活著(zhù)看到他預測的這些嗎？”

　　“呵呵～”

　　保羅·薩繆爾森教授，學(xué)著(zhù)剛才老友的說(shuō)話(huà)樣子，“頑皮”的調侃道。

　　“我肯定是能看到。?！?p>　　“你。。？！”

　　“哈哈哈～”

　　巴特萊教授非?；磉_的笑道：“沒(méi)關(guān)系！”

　　“等真的到了那一天，我看不到了。。你可以去墓地里面告訴我??！”

　　“我要是有哪些沒(méi)聽(tīng)懂的問(wèn)題，晚上也可以去你的夢(mèng)里找你！”

　　“ＮＯ！”

　　“你。。到我夢(mèng)里找我干嘛？”

　　“當然是找你玩兒??！”

　　“哈哈哈～”

　　“。?！彼_繆爾森教授，猛翻幾下白眼，無(wú)語(yǔ)了～

　　大衛坐在旁邊，無(wú)聲的嘿嘿偷笑，徹底放松了下來(lái)。